中東戦争は2か月間続いており、価格変動はほぼ完全にニュースとセンチメントによって動かされており、需要と供給への実際の影響は最小限に抑えられています。ただし、市場は 5 月と 6 月に基本的な需要動向を織り込み始める可能性があります。-
JPモルガンは世界の石油市場の深刻な不均衡を指摘している。供給量は３月に日量９１万バレル、４月には日量１３７万バレル減少した。商業在庫と戦略在庫はそれぞれ日量40万バレル、日量71万バレル減少した。一方、需要は3月に日量28万バレル、4月に日量43万バレル減少した。
サウジアラビアとアラブ首長国連邦（UAE）では生産能力の一部が削減され、米国のシェール生産量の増加には数か月を要するため、在庫で市場を緩衝する能力が弱まっており、実際のドローダウンはさらに深刻になる可能性がある。現在、下流需要の減少は中東、アジア、アフリカ（87％を占める）に集中している。今後、西側諸国の需要をリバランス範囲に引き上げるためには、原油価格の上昇が必要となるだろう。
JPモルガンは、5月と6月の需給不足が日量200万バレルになると予測しています。{0}その結果、極端な価格水準を通じて西側の需要を強制的に削減するには、石油価格が急激に上昇する必要がある。